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劉強東曾說，蘇寧國美最大軟肋是龐大的店面成本，這一成本根本無法消化，國美蘇寧的賬上的資金絕對不足夠還供貨商。

他還提出，蘇寧與國美對供應商的賬期大大高于京東。

且不論京東的賬期是多少，國美蘇寧尤其是國美長期以占用供應商貨款的手段來進行“類金融”式的發展，確實是公開的秘密。

2006年11月，商務部推出并施行《零售商供應商公平交易管理辦法》，明確規定零售商不得向供應商收取進場費，也不得以節慶、店慶、新店開業、重新開業、企業上市、合并等為由收取費用，并且在零售商收到供應商貨物后，零售商貨款支付的期限最長不超過60天。但是實際上該管理辦法的原則并沒有起到很好的作用。

國美2011年財務報表顯示其應付賬款和應付票據中，賬齡在3個月內的有48.30%，3個月到6個月的有49.96%，6個月以上的有1.73%，說明至少有一半以上的貨款并沒有在60天內實現支付。

所以有人分析：京東、蘇寧、國美之戰，表面上看是市場份額之戰，利潤之戰，但從財務角度來說，更加緊迫的原因，是現金流之戰！

對國美們對“現金流”的依賴，此前有媒體報道如下：

以2010年為例，國美電器的應付賬款占國美電器總負債的78.7%，占總資產的46.7%，長期負債只占較小部分。應付賬款和利潤呈現出極強的高度相關，應付賬款的增長推動了店面數量的增加，進而又帶動了利潤的增長。

對比同行業競爭者，國美電器對該融資模式的依賴性更為嚴重，遠遠超過行業水平：2005年至2010年間，國美電器的平均應付賬款周轉天數高達130天，遠遠超出蘇寧電器(002024.SZ)的85天和百思買(NYSE:BBY)的49天(蘇寧電器的應付賬款周轉天數逐年上升，2010年已達120天)。同期國美電器的應付賬款占利潤的比例高達36%，高于蘇寧電器的22%和百思買的11%。

以上數據可看出，國美電器的商業模式中，應付賬款占據著極為核心的地位。強大的渠道使得國美電器能夠通過占款的方式獲得廉價的資金，低成本的融資支持使得國美電器得以高速擴張，而國美電器的高速擴張帶來的銷售提升又使得供應商愿意為國美電器輸血。這種類金融模式依賴于兩大要素：1.供應商的配合；2.較高的銷售周轉率。

供應商貨款就像國美蘇寧的腰眼，有了它，零售商才能加大開店力度，繼而圈更多的錢，繼而在資本市場上實現溢價與增值。沒了它，或者被削弱，帶來的負面連鎖反應也是相應的。

這就是京東對蘇寧國美的真正沖擊所在。

據《21世紀經濟報道》最新報道，根據國美電器半年報，國美電器上半年來自供應商的收入只有3.76億元，而2011年同期則為10.88億元。

該報道說，這意味著國美“類金融”模式走到盡頭。

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